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Une industrie informatique en mutation

21 Décembre 2015 , Rédigé par Pascal

Les faits : Dell rachète EMC pour 67 milliards de dollars (opération record dans le domaine des technologies de l'information).

Source : "Le rachat d'EMC par Dell bat tous les records dans la tech", Les Echos, 13 octobre 2015.

Commentaire : Cette opération est symbolique à plus d'un titre. D'abord, elle rappelle qu'un modèle d'affaires, fut-il considéré comme exemplaire, peut toujours être remis en cause par les évolutions du marché. En l'occurrence, le modèle de vente directe de Dell lui permettant de faire du "sur-mesure de masse" a longtemps été cité comme exemple dans les manuels de stratégie comme dans les articles académiques sur le business model. Mais Dell a depuis perdu sa première place sur un marché des PC lui même touché par la montée de la puissance des appareils mobiles (smartphones et tablettes). Après s'être diversifié dans les serveurs, cette opération marque un virage plus net de Dell vers les services (à l'image de l'évolution d'IBM à la fin du siècle dernier), EMC réalisant l'essentiel de son chiffre d'affaires dans le stockage de données. Il s'agit donc de prendre le virage du cloud mais pas nécessairement dans les meilleures conditions : Dell ressort de l'opération avec un endettement de plus de 60 milliards de dollars alors qu'EMC ne réalise que 24 milliards de dollars de chiffre d'affaires et fait face à la concurrence d'Amazon, Google ou Microsoft. Elle détient certes aussi 80% d'une pépite spécialisée dans la virtualisation, VMWare, qui vaut en bourse environ 30 milliards de dollars. Mais celle-ci ne réalise que 6 milliards de dollars de chiffre d'affaires...

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